2014年注册咨询工程师（投资）《现代咨询方法与实务》真题及详解
一、背景材料
某投资咨询公司接受委托，对某新建工业项目进行可行性研究。项目计算期为10年，其中建设期2年，生产期8年。建设投资（不含建设期利息）为8000万元，第1年投入3000万元，第2年投入5000万元。建设期每年借款均衡发生，借款年利率为6%（按年计息），建设期内不支付利息。项目流动资金为1000万元，在生产期第1年投入。项目正常年份的营业收入为8000万元，经营成本为4500万元，营业税金及附加为300万元。项目所得税率为25%，基准收益率为10%。固定资产采用直线法折旧，折旧年限为10年，残值率为5%。
二、问题
- 计算项目建设期利息。
- 计算项目固定资产年折旧额。
- 计算项目生产期第1年的总成本费用。
- 计算项目生产期第1年的净利润。
- 计算项目生产期第1年的净现金流量。
三、参考答案及详解
1. 建设期利息计算
建设期利息的计算公式为：各年应计利息 = (年初借款本息累计 + 当年借款/2) × 年利率。
第1年借款额 = 3000万元，借款在年内均衡发生，故第1年利息 = (0 + 3000/2) × 6% = 90万元。
第2年年初借款本息累计 = 3000 + 90 = 3090万元，第2年借款额 = 5000万元，第2年利息 = (3090 + 5000/2) × 6% = (3090 + 2500) × 0.06 = 5590 × 0.06 = 335.4万元。
建设期利息合计 = 90 + 335.4 = 425.4万元。
因此，项目建设期利息为425.4万元。
2. 固定资产年折旧额计算
固定资产原值 = 建设投资 + 建设期利息 = 8000 + 425.4 = 8425.4万元。
残值 = 固定资产原值 × 残值率 = 8425.4 × 5% = 421.27万元。
年折旧额 = (固定资产原值 - 残值) / 折旧年限 = (8425.4 - 421.27) / 10 = 8004.13 / 10 = 800.413万元。
因此，固定资产年折旧额约为800.41万元。
3. 生产期第1年总成本费用计算
总成本费用 = 经营成本 + 折旧费 + 摊销费 + 利息支出。
本题中无摊销费，生产期第1年利息支出仅考虑流动资金借款利息？但背景未提及流动资金借款，故假设流动资金为自有资金，无利息支出。
经营成本 = 4500万元，折旧费 = 800.41万元。
总成本费用 = 4500 + 800.41 = 5300.41万元。
注意：营业税金及附加不计入总成本费用，它属于损益类科目。因此，生产期第1年总成本费用为5300.41万元。
4. 生产期第1年净利润计算
营业收入 = 8000万元，营业税金及附加 = 300万元，总成本费用 = 5300.41万元。
利润总额 = 营业收入 - 营业税金及附加 - 总成本费用 = 8000 - 300 - 5300.41 = 2399.59万元。
所得税 = 利润总额 × 25% = 2399.59 × 0.25 = 599.90万元。
净利润 = 利润总额 - 所得税 = 2399.59 - 599.90 = 1799.69万元。
因此，生产期第1年净利润约为1799.69万元。
5. 生产期第1年净现金流量计算
净现金流量 = 现金流入 - 现金流出。
现金流入 = 营业收入 = 8000万元。
现金流出 = 经营成本 + 营业税金及附加 + 所得税 + 流动资金投资。
生产期第1年流动资金投入 = 1000万元（背景说明在生产期第1年投入）。
现金流出 = 4500 + 300 + 599.90 + 1000 = 6399.90万元。
净现金流量 = 8000 - 6399.90 = 1600.10万元。
注意：折旧费不是现金流出，故不加回。因此，生产期第1年净现金流量为1600.10万元。
四、
本题考察了建设期利息、折旧、总成本费用、净利润和净现金流量的计算，是投资咨询实务中的基础内容。考生需熟练掌握各项公式，并注意区分现金流出与非现金流出项目，如折旧。实际考试中，还需结合具体条件灵活应用。
